新三板成投资新风口，其风头已超过今年表现出色的创业板。机构投资者一边蜂拥抢夺新三板资源，一边竞相推出挂钩新三板的金融产品。可以预见，未来参与新三板的渠道将更加多样化。那么怎样具体操作进入新三板市场进行掘金呢?

直接介入 多方创新

根据新三板现行交易规则，直接参与挂牌公司的投资介入方式主要有三种。

第一种是挂牌后在做市交易之前这一时间段内，通过协议转让方式买挂牌公司股票，即投资者必须委托代理其买卖股票的主办券商办理，如需委托另一家主办券商买股票，则须办理股票转托管手续。第二种是当挂牌公司转为做市交易后，投资者从做市商发出的连续报价中购买股票。第三种主要是通过定增方式入股。

新三板英雄会创始人、北京科创企业投融资联盟秘书长、三板汇投资公司董事长李浩表示，作为新三板企业股票融资的主要方式，新三板的定增有很多制度方面的创新。包括：对于符合豁免条件的企业，进行定向发行无须审核;投资者可以与企业协商谈判确定发行价格;定向发行新增的股份不设立锁定期。

李浩进一步指出，正是因为这些特点，新三板定增融资日益火热。根据股转系统发布的数据，今年2 月有86 家新三板公司公布增发预案，累计拟定募资19.62 亿元。拟融资企业主要分布在计算机、电子制造、专业设备制造等高新技术领域。其中2 月完成的新三板定增52 次，包括46 次已挂牌公司股票定增和6 次“挂牌即定增”模式，发行融资总额13.81 亿元。

不过，企业可并不是有钱就收。企业选择自然人参与定增，都是考虑对企业未来发展是否有推动作用。这些自然人投资者要么是在行业上下游可以为企业提供产业资源，要么是金融、资本领域的牛人。

间接介入 增添花样

公募基金无疑是最早嗅到新三板巨大商机的机构。招商基金、华夏基金等公募基金也通过子公司或是专户渠道在新三板布局了各自的首只产品。

“值得关注的是，由于政策并未对公募基金放开新三板投资，目前公募基金公司的新三板产品主要是通过基金子公司设立”，新三板英雄会创始人、北京科创企业投融资联盟秘书长、三板汇投资公司董事长李浩讲道，“除此之外，专户也成为基金公司的另一渠道。

李浩进一步指出，当前公募基金公司推出的单只新三板资管产品规模普遍不大。相比公募基金的谨慎，嗅觉灵敏的私募基金则准备大干一场。

由于新三板市场超预期的快速发展，不少私募机构已经设立了关于新三板的主题基金。进入3 月份以来，随着新三板成交量的与日俱增，私募新三板产品呈现发行加速态势。

投资者还可以通过券商资管业务以及信托渠道参与新三板盛宴。例如，今年2 月5 日全国信托行业首只新三板投资集合信托计划。这些金融产品的投资门槛也在百万元左右。

“此外，通过股权众筹的方式，门槛还可以降得更低’，新三板英雄会创始人李浩先生补充道。

退出路径 安全可靠

无论通过哪种方式投资了新三板股票，退出的路径方式很多。

首先，可以通过每天的市场交易方式退出，包括协议转让或在交易所通过做市商卖出股权。

其次，新三板企业的特点就是高成长性，因此很容易进入上市公司并购的视野。

最后，通过转板退出。今年“两会”期间，关于转板机制，中国证监会主席肖钢表示：“多层次市场间转板机制是个较复杂的问题，今年将进行调研和试点，不会全面推开。目前考虑先从新三板跟创业板之间的转板机制进行试点，制定该转板方案是今年改革的重要工作之一。”

目前，在天津、上海等地都有一些区域性的股权交易场所(天津股权交易所、上海股权托管交易中心)，理论上这些在区域股权交易市场挂牌的企业，在完成摘牌手续后也可以申请在全国股份转让系统挂牌。

新三板英雄会创始人、北京科创企业投融资联盟秘书长、三板汇投资公司董事长李浩提醒道，在新三板市场的热度在一定程度出上对政策的良好预期，新三板挂牌公司成熟度、企业规模不应忽略。

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